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若卡塔尔这一全球第二大LNG出口国的供应中断持续，亚洲将首当其冲——其80%的LNG出口流向亚洲。印度、韩国、日本和中国台湾对中东LNG资源依赖程度较高，其中日本、韩国和中国台湾的天然气发电量占总发电量的30%–40%。若冲突短期内无法平息，煤电作为可快速上量的替代电源，将显著增加对煤炭的需求，以弥补潜在电力缺口。
3月2日，洲际交易所(ICE)纽卡斯尔动力煤4月合约上涨8.61%，3日再次上涨7.23%，收于138美元/吨，为2024年12月以来最高值，上涨预期明显增强。
尽管如此，市场中有声音认为本轮上涨难以复刻2022年俄乌冲突期间的行情。与2022年相比，当前亚洲两大煤炭进口国——中国和印度——均已建立起更强的国内供应缓冲。中国年煤炭产量稳定在48亿吨以上，具备灵活调控产能与进口节奏的能力;印度亦持续推进Coal India及其他矿企增产，长期目标是降低对外依存。加之欧洲煤电已结构性萎缩，市场情绪高涨与谨慎并存，而非恐慌。3月4日，纽卡斯尔动力煤期货价格已有回落迹象。
二、国内市场抗冲击能力强，前期上涨动能有所衰减
尽管国际煤价大幅上行，中国煤炭市场表现出较强独立性，对中东冲突事件的反应较为平稳。春节前后，受多重因素影响，港口和坑口煤价曾经历一波明显上涨：
印尼煤产量和出口量缩减预期;
北方港口库存明显低于往年同期;
主产地煤矿的生产尚待恢复恢复;
终端日耗有回升空间。
然而，进入本周，市场情绪明显降温，上涨趋势趋于停滞。
(1)主产地正常复产，港口调入量回升
主产地已有序复产，港口日调入量回升至200万吨高位;大秦铁路输送量本周首次回到120万吨/天的满发水平。北方港口库存连续多日回升，总量重回2500万吨以上。
(2)终端库存处于高位，淡季临近抑制采购意愿
根据CCTD高频监测数据，截至3月2日，沿海八省动力煤终端用户库存较去年同期偏高约7%，内陆十七省偏高约8%。尽管3月工业企业复工将带动日耗回升，但气温逐步升高，4–5月将进入传统电煤淡季，电厂对当前高位煤价接受度不高，需求低迷。
(3)贸易商集中出货，价格开始松动
随着前期煤价涨幅扩大，越来越多贸易商选择在淡季前出货兑现利润，市场报价出现松动。主产地方面，本周起主产地下调价格的煤矿数量有所增多。
综合来看，港口库存回升、煤价已实现可观涨幅、电厂库存充裕、季节性需求转弱等因素已主导国内煤价走势。CCTD环渤海动力煤现货参考价连续两日持平，上行趋势告一段落。
三、煤化工或成结构性支撑点
虽然国内发电领域受中东能源扰动影响有限，但煤化工板块可能获得外部支撑。据海关数据，2025年我国自中东地区进口甲醇约980万吨，占国内甲醇贸易量超过30%。
若伊朗气头化工品出口因冲突持续受限，或将推高中国华东地区甲醇价格，并进一步加剧2026年上半年北半球春耕期间的国际尿素供应缺口，间接提振国内煤化工用煤需求。根据CCTD监测数据，中国化工行业耗煤量保持明显增长，在截至2月27日的当周内，样本化工企业耗煤量同比增加12%，为同期历史最高。
四、结论
尽管目前处于传统需求淡季前夕，但主要动力煤品种价格已明显高于去年同期水平。
截至2026年3月4日，CCTD环渤海动力煤现货参考价显示，4500大卡、5000大卡和5500大卡动力煤现货价格分别为585元/吨、675元/吨和753元/吨，同比分别上涨11%、12%和8%。
与此同时，北方港口库存虽近期连续回升，但总量仍明显低于去年同期，供需局面由去年同期的明显供过于求转为略偏宽松，叠加当前国际煤炭价格因中东地缘冲突而获得强劲支撑，进口煤补充作用减弱，4–5月电煤传统淡季，市场表现仍有望好于去年同期，煤炭价格回调幅度预计有限。
国际能源新变局，煤市淡季调整有限
过去一年，自动驾驶行业其实不缺新概念：VLA不断迭代，“世界模型”轮番登场。但真正稀缺的，从来不是造新词，而是能落地的体系。
在这样的背景下，元戎启行这次在GTC上没有强调某个具体功能，而是试图讲清一件更底层的事情：用基座模型重构辅助驾驶系统。
这件事，值得行业认真看看。
因为如果这条路径成立，改变的就不只是性能，而是整个自动驾驶的研发方式
过去几年，城市NOA开始大规模落地。
到2025年，中国搭载城市NOA的乘用车销量已经超过300万辆，渗透率突破15%。
但行业很快遇到了一个更现实的问题，功能有了，用户却未必愿意用。
不少用户的真实反馈很一致：系统不是不能开，而是不够让人放心。
复杂路况下的犹豫、突兀的减速、不够自然的决策，这些问题不会让系统失效，但会让人放弃使用。
这背后的矛盾在于，城市场景复杂度远超预期，长尾问题几乎没有边界，依赖人工的数据闭环，开始跟不上车队规模。换句话说，自动驾驶正在从一个工程问题，变成一个AI问题。
在GTC的分享中，元戎启行CTO曹通易没有过多展示功能，而是重点讲了一套新的技术框架，其核心是一套约40B参数规模的VLA基座模型。
所以元戎的思路，不是加模块，而是“换大脑”。
按照设计，这个模型能尽可能统一感知、理解、决策甚至评估能力。它既在“开车”，也在“理解场景”，同时还在判断自己开得好不好。
这种思路，本质上是在收敛系统结构，把过去拆分的能力，重新压回一个可以持续进化的模型里。
这也是最近两年，自动驾驶逐渐显现的一条分水岭：继续优化模块，还是构建统一模型。
如果只看40B参数，这件事很容易被理解成又一次模型军备竞赛。更值得关注的，其实是它对研发体系的影响。
传统自动驾驶的迭代，很大程度依赖人工参与的数据闭环，周期通常以天为单位。而元戎给出的说法是，在引入基座模型之后，这个周期可以被压缩到约12小时。
这件事如果成立，意味着竞争逻辑在发生变化。过去比的是谁做得更好，将变成比谁改得更快。
自动驾驶开始从功能工程，走向一种更接近AI训练的节奏。
技术路径之外，元戎也给出了一些市场数据，累计交付超过25万辆搭载城市NOA的量产车，在第三方供应商市场，单月市占率接近40%。202年，其目标是突破100万辆。
这些数字的意义在于数据规模。
当自动驾驶进入模型驱动阶段之后，车辆数量本身就变成了训练资源的一部分。模型、数据、算力，这三件事开始重新绑定在一起。
在演讲中，元戎对这套模型有一个更大的定义，它不仅是辅助驾驶的基座模型，也是面向物理世界的AI基座模型。他们的目标，显然不只是汽车。
可以理解为，如果一个模型能够同时处理感知、理解、决策和行动，那么它的应用边界就不一定局限在汽车。
Robotaxi、机器人，甚至更广义的具身智能，本质上都在解决类似的问题。
这也是为什么，这类叙事更适合出现在GTC，而不是传统车展。
当然，这条路并不轻松，基座模型的方向很清晰，但问题同样严峻。
首先是算力与成本。
40B参数模型的训练，本质上是重资产游戏。即便通过蒸馏压缩后部署到车端，对算力和成本的要求依然不低。而汽车行业，恰恰是对成本最敏感的行业之一。
其次是安全与验证。
当模型开始承担自我评估的角色，一个更深的问题是评估标准从哪里来？
如果标准本身也内生于模型，那么如何避免系统在复杂逻辑中自洽，而不是真正可靠？
最后是一个更长期的问题，规模，是否真的能解决长尾？
大模型可以极大优化常见场景，但对于真正极端、罕见的情况，是否能够靠继续做大来解决，行业其实还没有答案。
无论如何，元戎启行这次在GTC释放的信息已经很明确，自动驾驶的竞争逻辑，正在发生转移。
早期行业比拼的是传感器、感知算法、规控能力。接下来，更可能比拼的是：模型规模、数据规模、训练效率。自动驾驶公司，也在逐渐变成AI公司。
元戎启行显然已经押注了这条路线。这是不是最终答案，现在还很难判断。
但可以确定的是，当越来越多玩家开始用大模型重新定义自动驾驶系统时，行业的竞争焦点，已经不再只是谁的车更会开，而是谁能造出一个真正可靠的“大脑”。
大模型不是银弹，自动驾驶仍有硬骨头
半小时“才”卖15000台，新SU7这次拉了？
据介绍，“十四五”期间，我国启动实施了全国重要生态系统保护和修复重大工程，持续筑牢“三区四带”生态安全屏障。五年间累计完成国土绿化面积5.49亿亩；修复湿地434.4万亩；完成沙化土地治理1.52亿亩，荒漠化和沙化土地面积持续双缩减，在全球率先实现土地退化“零增长”。目前，我国林草生态系统生态服务年价值量超30万亿元。
今年森林日的主题为“森林与经济”。近年来我国持续推动林草产业健康发展，森林食物年产量超2.4亿吨，生态旅游年游客量达30亿人次，培育新型经营主体近30万个。
2012年，第67届联合国大会通过决议，确定每年3月21日为国际森林日，致力于凝聚全球共识，彰显森林在环境、社会与经济发展中的重要价值。
我国森林面积和森林蓄积连续40年双增长
AI漫剧爆火下的“一人公司”
独立游戏创作者 kido 发表预定 6 月在 Steam 上推出的第一人称射击游戏《少女狙击手》（Heroine of the Sniper）的 Steam 专页。本作特色就是让可爱的女孩担任狙击手的射击游戏，女孩也会因为狙击的状况表现出许多逗趣的表情。
从官方释出的情报，可以确定游戏约有 15 个任务，同时画面也不会固定在一个点，必须移动来躲避敌人攻击。由于还可以设定游戏难易度，作为一款小品狙击游戏，应该是可以同时享受难度与风趣两种乐趣。
趣味射击游戏《少女狙击手》公布 6月份发售
在参与二级市场交易的同时，今年多家券商还在包括定增市场在内的一级市场积极“买入”。
截至5月30日记者发稿，2023年以来，共有16家券商斥资超过135亿元认购了33家上市公司的定增股份，国泰君安、中金公司、中信证券等头部机构表现活跃，一些热门公司定增还获得多家券商的联合认购。从参与定增后的收益情况看，超八成上市公司为券商带来了浮盈；部分公司股价跌破定增发行价，给参与券商带来了账面亏损。
斥资135亿元
16家券商一级市场“买买买”
数据显示，按发行日期统计，截至5月30日中国证券报记者发稿，2023年以来，A股共有105家上市公司完成了定增。从公司披露的股票发行情况报告书看，共有16家内外资券商认购33家上市公司发行股份，认购总金额达135.13亿元（忽略交易费用及四舍五入影响，下同）。
从单家券商参与频次看，国泰君安是今年参与上市公司定增最活跃的券商，累计参与了18家上市公司的定增，并以45.67亿元资金认购了上市公司2.95亿股股份，认购金额居各券商首位，占到了前述券商全部参与定增出资规模的三分之一以上；中金公司、中信证券参与上市公司定增家数分别为9家和8家，中信建投、广发证券、海通证券、招商证券参与上市公司定增家数均在3家以上。
从认购金额看，排在国泰君安之后的是招商证券，累计参与3家上市公司定增，认购金额合计17.4亿元；广发证券、中金公司认购金额分别为14.10亿元和11.57亿元；摩根大通证券仅参与了长江电力的定增，但其认购金额高达11.35亿元，规模在前述16家券商中居第五位。
从前述数据可以看出，“家大业大”、资金与投研实力雄厚的头部券商，在上市公司定增市场中占据了明显优势地位和较大的市场份额。相比之下，中小型券商参与定增的频次及认购规模，均与行业头部机构存在明显差距。
2023年以来，长城证券参与了润泽科技、金信诺2家公司的定增，认购金额合计1.59亿元；浙商证券仅参与了甬金股份的定增，认购金额合计8000万元，而同参与该公司定增的中国银河，认购金额达到1.5亿元。
逾八成定增浮盈
长江电力为券商“贡献”6.57亿元
相比二级市场交易，A股上市公司定增发行价格一般会较公司股价有一定折价。2023年以来，不少公司股价的震荡抬升，进一步增厚了券商参与定增的盈利空间。
数据显示，在假设券商未出售股份及忽略交易成本的情形下，截至5月30日收盘，前述16家券商参与的33家公司定增中，有27家公司为券商带来了浮盈。从股价涨幅看，寒武纪-U最新股价较定增发行价大涨近94%，涨幅高居第一，参与其定增的国泰君安、中金公司因此分别获利1.08亿元和8484.29万元。
金信诺、协创数据、光迅科技、新华医疗4家公司，最新收盘价均较定增发行价格涨了50%以上，不过考虑到券商所认购股份数量不多且公司发行价格相对较低，参与定增的广发证券、长城证券、招商证券、海通证券、国泰君安、中金公司6家券商，单家券商获利金额从1182.11万元到5398.91万元不等。
股价涨幅居前的上市公司，还包括浙江新能、银江技术、崇达技术、中矿资源、泰和新材、科新机电等，单家券商获利金额最高超1亿元。
从单家上市公司贡献浮盈看，规模最大的当属长江电力：公司完成的定增获得了招商证券、国泰君安、摩根大通证券、申万宏源、广发证券5家券商的集体认购，认购股份数量接近2.40亿股。截至5月30日收盘，长江电力最新收盘价为每股22.75元，较其定增发行价格20.01元上涨近14%，为上述5家券商带来合计6.57亿元的浮盈，认购规模最大的招商证券获利高达1.85亿元。
券商年内参与定增标的浮盈规模前十
也有部分公司定增完成后，股价走低甚至跌破定增发行价，给认购其股份的券商带来账面浮亏。以派能科技为例，公司股票发行情况报告书显示，其定增发行价格为249.25元/股，国泰君安以2.48亿元认购了99.5万股。截至5月30日收盘，派能科技股价报200.46元/股，较定增发行价跌去近20%，国泰君安的浮亏超过了4800万元。
除派能科技之外，联赢激光、润泽科技、甬金股份、九洲药业、锦浪科技等公司，其最新收盘价均低于定增发行价格，广发证券、长城证券、中金公司、申万宏源等多家参与定增的券商出现了浮亏。跌幅最大的锦浪科技，使得国泰君安和中信证券定增浮亏金额分别达到7842.42万元和4905.39万元。
逾八成定增浮盈 16家券商一级市场“买买买”
高速出行看这儿
河南高速 这些施工路段要避开
河南商报记者 陈诗昂
一年一度的“五一”劳动节即将来临，省交通厅预测，今年“五一”三天假期，我省高速公路收费站出口总流量将达到750万辆左右，较去年同期增长约10%。我省高速免费通行时间，自2018年4月29日零时至2018年5月1日24时止，全省高速公路收费站免收7座以下（含7座）小型客车通行费。
如果选择高速出行，那么，快收下这份高速出行攻略吧。
预测拥堵时间：
4月28日（假期前一天，限行尾号1和6），午后出行流量将逐渐增加，预计在当日18时达到流量峰值。
4月29日至5月1日，郑州市三环以内区域机动车不限行，高速流量一直处于高位运行。其中4月29日9时至12时为出发时车流量高峰时段，5月1日14时至19时为返程车流量高峰时段。
出发时易拥堵路段：
南北纵向：京港澳高速（郑州南三环站至薛店往南方向）、机场高速、郑尧高速（始祖山隧道段至禹州往南方向）、兰南高速（许昌至襄城往西南方向）
东西横向：连霍高速（刘江枢纽至广武枢纽）、郑少高速（郑州西南站至新密往西南方向）
区间连接线：机场高速与京港澳高速互通往南方向
返程时易拥堵路段：
南北纵向：京港澳高速（薛店至机场高速往北、刘江枢纽往南至郑州市区）、机场高速往郑州市区方向、郑尧高速（始祖山隧道往北方向至侯寨）、兰南高速（襄城至许昌往东北方向）
东西横向：连霍高速（刘江枢纽和广武枢纽至郑州市区）
区间连接线：机场高速与京港澳高速互通往郑州市区方向、商登高速往西与京港澳互通
事故易发路段：
根据历史监测数据，我省高速公路易发生事故路段集中在：京港澳高速郑州至新郑段、机场高速与京港澳高速交会段、郑尧高速始祖山隧道至禹州段、京港澳高速与兰南互通段。
施工绕行路段：
1.因南三环辅路市政管网施工，机场高速（往机场方向）连接南三环辅路向东方向匝道暂无法通行，车辆可提前在机场高速连接南三环辅路向西方向匝道下道后，调头向东行驶。
2.连霍高速商丘段K367-K370公里处进行改扩建，跨京九铁路立交施工，采取半幅单向施工。东向西施工期间，车辆暂时从连霍高速绕行至济广高速—商周高速—连霍高速；西向东方向施工期间，采取北半幅（东向西）单幅双向通行。
3.洛栾高速K74+963因桥梁检测，嵩县至旧县段实施单双向通行，车辆全部从东半幅（栾川至洛阳方向）通行，预计2018年4月30日结束。洛卢高速路况一切正常。
4.郑卢高速（S85)少洛段登封西收费站因改扩建需要，从2018年3月30日零时至2018年9月30日24时实行交通管制，货车禁行。
其他通行优惠政策：
1.自2018年3月5日零时起，豫A牌照小型客车（7座以下，含7座）行驶郑新黄河大桥时免收通行费。
2.自2018年2月22日零时起，豫A牌照的小型客车(7座及以下)在郑少高速公路区间内行驶，免收通行费。
3.2017年9月1日零时至2018年8月31日24时，对装有ETC的豫A牌照小型客车在武陟县嘉应观收费站至郑州绕城相关站点之间通行，予以双向补贴(先收费后补贴)。
4.自2017年9月17日，对安装ETC的豫C牌照7座以下（含7座）小型客车行驶洛阳绕城高速公路实行免费通行。
【提示】
需要帮助时
请拨打12328热线
省交通厅提示，在免费时段即将结束前（即5月1日24时）仍在高速公路行驶的车辆，建议车主根据实际位置和时间，合理规划线路。同时，注意错时错峰，避开拥堵路段。
高速出行中、需要帮助时，请关注 “河南高速”微信、“河南高速路况”微博或拨打“12328”交通运输服务监督热线。
飞机出行看这儿
南航旅客在郑州登机
只用二维码就行了
河南商报讯（记者 陈诗昂）4月24日起，从郑州机场出行的南航旅客只需持手机二维码，就能完成值机、安检、登机全流程服务。
此前，旅客若想通过电子登机牌完成安检、登机，需在机场安检处打印一张安检凭条才能顺利登机。此次南方航空联合郑州机场及中航信对相关系统设备升级，旅客只需持手机二维码进行安检，完成安检后旅客手机上的二维码会被加注“安检验讫章”，随后只需凭手机上二维码即可登机，实现全程无纸化登机服务。至此，郑州机场成为南航在国内第一家全面实现二维码值机、登机一体化服务的机场。
南航河南公司有关人士表示，将与郑州机场更加密切合作，在自助值机、无纸化登机等智能化服务方面实施资源共享，积极推进智慧机场建设，为旅客提供更加便捷优质的地面服务。（线索提供：刘峰）
火车出行看这儿
郑州火车站“五一”假期
加开39趟临客
河南商报讯（记者 陈诗昂）为方便“五一”假期旅客出行，郑州火车站加开39趟临客，主要开往北京、上海、洛阳、焦作、周口等热门方向。小长假期间，车站将在4月29日迎来发送人数最高峰。
根据小长假期间互联网订票比例将超过90%的情况，郑州火车站在原有自助取票区的基础上，在进站口、换乘通道、总服务台等旅客必经处所共设置95台自助售取票机，并安排专人加强窗口购票指引和西厅二楼自助取票机的使用引导，方便旅客快速取票，减少排队时间，通过互联网订票的旅客尽量提前取票，以免出行当天扎堆取票延误出行。
为了方便哺乳期妈妈和儿童，郑州站还在“软席、军人、母婴候车厅”设立“哺乳区”，开辟“儿童乐园”，帮助父母妥善照看孩子，减轻出行压力，最大限度为旅客提供温馨出行环境。
(线索提供：李静）
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去上街看航展 可选这4条线路
河南商报讯（记者 高鹏）4月27日至5月1日，2018郑州航展及音乐节等活动将在郑州上街举行，为避免交通拥堵，郑州交警提醒可提前观赏。
路线一：连霍高速—经连霍高速上街出口下高速—昆仑路（向南）—科学大道（向东）至公共停车场P4或P5，服从现场交警指挥并有序停放—活动结束后自行返回。
路线二：沿郑上路（或经绕城高速豫龙收费站出口）—经郑上路（向西）—新乡路（向西）—淮阳路（向北）—科学大道（向西）至公共停车场P4或P5，服从现场交警指挥有序停放—活动结束后自行返回。
路线三：科学大道（或经绕城高速科学大道收费站下高速）—经科学大道（向西）至公共停车场P4或P5，服从交警指挥有序停放—活动结束后沿原路返回。
路线四：沿中原路、中原西路（或经绕城高速中原西路收费站出口）—经登封路（向北）—五云路（向东）—淮阳路（向北）—科学大道（向西）至公共停车场P4或P5，服从交警指挥停放—活动结束后自行返回。
“五一”出行攻略看这儿 高速这些施工路段要避开
